8月6日，明阳智能(601615.sh)发布2019年半年度事迹预告。公司通知布告显示，经初步测算后估计2019年1月-6月实现归母净利润2.9亿元到3.5亿元，同比增加99.19%到140.40%;估计扣非归母净利润为2.4亿元到3亿元，同比增加95.51%到144.38%。

对本次事迹迸发，公司暗示有两方面缘由，其一是2019年上半年风电行业全体连结快速成长态势，公司本年来在手定单增添和公司风机交付范围上升使得公司停业收入增添。另外，公司推动风电场转动开辟计谋，上半年出售年夜唐恭城新能源无限公司、年夜柴旦明阳新能源无限公司发生投资收益也是主要一环。

在手11GW定单支持增加 抢装潮行将到临

材料显示，明阳智能今朝主停业务包括两年夜板块：一是年夜型风力发机电组和其焦点部件的研发、出产、发卖、智能化运维;二是风电场和光伏电站开辟、投资、扶植和智能运营治理。

按照中国风能协会2018年的统计数据，明阳智能在中国新增装机市场据有率达 12.41%，持续四年居国内前三。

本年1月，明阳智能成功登岸A股市场。公司地处广东省中山市，在成长海优势电营业方面有得天独厚的地舆劣势。

据统计，公司2016-2018年底在手定单总量别离为3.01/4.86/7.07GW，2019Q1末在手定单7.81GW，较2018年末增加10.5%。

中信证券电新行业首席阐发师弓永峰指出，公司今朝风机定单延续增添，发卖增加势头强劲。跟着下半年进入风机交付和定单确认旺季，估计公司主业盈利将进入加快释放期。

按照公司通知布告，截至2019年一季度末：公司风机在手定单总容量达7.81GW，此中，已签定合同的定单容量为4.76GW，已中标未签合同定单容量为3.05GW;在手定单总金额达345亿元，比2018年末增加10.03%。此中，已签定合同的定单金额为224亿元，已中标未签合同定单容量121亿元。截至日前，公司在手定单已近11GW摆布。

明阳智能投资者关系总监潘永乐在7月26日的投资者调研勾当中暗示，公司一季度定单中，海优势机在手定单2.379GW，金额为157.62亿元，中标单价是6625元每千瓦。“海优势电定单首要集中在广东和福建两个省，别离占比为81.17%和16.56%。”

值得留意的是，基在电价调剂、限电改良、运营商财政状态好转等缘由，最新风电调剂方案出台，业内助士判定抢装为大要率事务，从而拉动行业需求苏醒，下流需求苏醒进而带动风电制造财产链盈利恢复。

2019年5月24日，发改委正式发布关在完美风电上彀电价政策的通知：2018年末之前核准的陆优势电项目，2020年末前仍未完成并网的，国度不再补助;2019年1月1日至2020年末前核准的陆优势电项目，2021年末前仍未完成并网的，国度不再补助。自2021年1月1日最先，新核准的陆优势电项目周全实现平价上彀，国度不再补助。

另外，该通知将海优势电标杆上彀电价改成指点价(亦即竞价上限)，2019年合适计划、纳入财务补助年度范围治理的新核准近海风电指点价调剂为每千瓦时0.8元，2020年调剂为每千瓦时0.75元，且2018年年末前已核准的海优势电项目在2021年年末前完成并网，仍会履行核准时上彀电价。

业内助士判定，政策出台意味着近几年海优势电亦将呈现抢装场合排场。

明阳智能方面高管在此前投资者碰头会曾暗示，基在半直驱手艺线路，明阳智能颠末10年之久已培养起怪异稳健供给链系统，要害部件的供给链系统与行业甚少合作。此中焦点零部件之一的叶片则经由过程自立研发设想。

据领会，明阳智能已投产7条海上年夜型叶片出产线，是国内海上和陆上年夜型叶片投发生产线最多的厂家，且别的还3条在建出产线将在本年9月全数投产。在广东省内，明阳智能摆设了三年夜海上叶片出产基地，此中阳江叶片出产基地和中山叶片出产基地已实现批量出产。另外正在筹建中的粤东叶片出产基地，估计在2020年建成投产10条以上海上年夜型叶片出产线。该产能投产后，明阳智能将全体具有年产700套以上海上年夜型叶片出产能力。

明阳智能方面暗示，公司别的针对航空级齿轮箱手艺、发机电、主轴承、铸件等焦点部件均已成立稳健且更加靠得住的采购供给系统。半直驱、模块化的设想劣势有用地保障了公司供给链系统的不变。在当前全行业进入抢装的年夜布景下公司已做好了足够的交付预备。

海优势电营业行将迸发

中信建投电力装备行业王革团队暗示，今朝我国海优势电处在高速成持久，2016-2018年新增装机别离为0.59/1.16/1.65GW，同比增加率别离为64%/97%/42%。今朝国内海优势电开工、核准项目容量已超50GW，此中已开工6.5GW，已核准21.8GW，拟核准22.9GW。因为2018年末前存量核准的项目需要在2021年末前全数并网方可履行核准电价，估计将来三年海优势电并网量将连结高增加。

跟着我国海优势电的快速成长，明阳智能海优势电定单也在快速增添。按照承平洋证券张文臣团队的研报显示，2019年4月份，明阳智能新增中广核汕尾海优势电项目定单1.4GW，至此公司海优势机在手定单已达3.78GW，合同金额达243.49亿元。再加上6月份的华能汕头定单，公司的海优势机在手定单已达4.18GW，合同金额达269.49亿元。

张文臣暗示，最近几年来，公司一向加年夜海上年夜功率风机产物的研发和出产，海优势机产物涵盖3.0/5.5/7.0MW平台，并已启动8-10MW+产物预研，5.5MW系列是公司现有海优势电主力吊装机型。

机组年夜型化是将来风电行业的主要成长趋向，此前我国海优势电首要利用5MW以下机组，今朝首要投标机型已快速晋升至5MW以上。明阳智能高管暗示，“针对平价/竞价上彀要求，增添单机容量，整体扶植本钱将得以有用下降。以300MW海优势电项目为例，安装5.5MW机组需要55台，而换成7.25MW则只需要41台，节流14个机位点;陆上以50MW风电项目为例，若利用1.5MW机组需要33台，2.0MW机组需要25台，而3.0MW机组仅需17台，与利用1.5MW机组的风场比拟削减了16个机位点。”

关在公司毛利率转变趋向，国泰君安证券阐发师庞钧文暗示，公司2019年二季度毛利率拐点已呈现。受益在海优势机售价高企和本钱降落，公司将来毛利率无望延续晋升。

据明阳智能高管估计，3MW与5.5MW风机在2019至2020年将会多量量出货，全体发卖量会快速增加，毛利率也会随之必然上升。而将来海优势机的年夜范围交付将进一步延续鞭策公司分析毛利率安稳上涨。